10月23日，双良节能系统股份有限公司（600481.SH，下称“双良节能”）发布公告称，公司拟向特定对象刊行股票，召募资金总数不杰出12.92亿元，用于零碳智能化制造工场诞生技俩、年产700套绿电智能制氢装备诞生技俩、研发技俩以及补充流动资金。

　　这家账面货币资金达43.35亿元的公司，在光伏行业周期性调度的阵痛中，正将氢能视为破局之说念，试图通过加码绿氢装备制造结束策略转型。

　　10月24日，公司股价报收6.26元/股，降幅为3.69%。

功绩承压

　　据悉，双良节能是一家专注于节能环保和新动力范围的系统处分决策提供商。按产物分类，公司主要产物包括光伏产物、节能节水装备及新动力装备。

　　其中，光伏产物是公司主要的收入起原，收敛2025年6月30日，该产物孝敬了29.42亿元的收入，占公司营收范围的67.05%。

　　不外，双良节能当今仍处于死亡状况。阐明三季度财报裸露的数据，公司三季度结束交易收入60.76亿元，同比下跌41.27%；归母净利润为死亡5.44亿元。

　　从财报数据看，诚然公司第三季度单季结束净利润5317.79万元，同比扭亏为盈，但举座功绩仍深处低谷，功绩变动主要系光伏产物受行业影响销售减少所致。

　　但令不少投资者产生狐疑的是，公司看起来似乎并不差钱。收敛2025年9月30日，公司账面货币资金为43.35亿元，在这种情况下，却仍要召募12.92亿元。

　　对此，公司讲解称，这次定增募资将用于零碳智能化制造工场诞生技俩、年产700套绿电智能制氢装备诞生技俩、研发技俩及补充流动资金。

押注氢能

　　这一融资决策背后或源于双良节能抓续飞腾的欠债压力。2022年末至2025年9月末，公司归拢口径钞票欠债率分手为68.49%、76.45%、82.77%及81.91%，举座呈现飞腾趋势。高欠债率布景下，股权融资成为优化财务结构的接纳。

　　阐明定增预案，12.92亿元召募资金将投向四个重要范围，分手为零碳智能化制造工场诞生技俩（4.93亿元），涵盖高效空冷、液冷智能装备系统及中高温热泵及高效换热器装备两大子技俩；年产700套绿电智能制氢装备诞生技俩（2亿元），旨在扩大氢能装备产能；

　　另外，研发技俩拟插足2.14亿元，重心投向智能制氢装备及材料研发中心和高效节能降碳装备系统研发，以及3.85亿元用于补充流动资金，以缓解公司财务压力。

　　骨子上，双良节能的氢能布局早已开动。

　　公司自2018年布局氢动力范围，2022年讲求进攻氢能行业。收敛当今，已造成范围化产能，并研发出专家单台产氢范围最大的5000Nm³/h碱性水电解槽。

　　2025年以来，双良节能氢能业务呈现爆发式增长，订单金额已迫害8亿元，同比增长300%。上半年，公司斩获中东阿曼ACME年产10万吨绿氨技俩制氢斥地订单，并与闳扬新动力订立4.5亿元绿电制氢系统销售公约。

　　如斯看来，在光伏行业周期性调度的阵痛中，这家老牌节能企业正进行一场关乎异日的策略押注。这次近13亿元的募资筹算，对公司来说也显得至关重要。

（著作起原：外洋金融报）南宫·NG网

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