这个夏天，比天气更“燃”的，是一轮轮的结构性行情，上半年东谈主形机器东谈主、创新药、云策画等硬科技指数涨幅超15%！①

而永赢智选系列，凭借对这些高成长、高后劲意见的前瞻布局，以及特出市集指数的、更具弹性的事迹弘扬，成为市集上广受把稳的得志级器具型产物。限制上半年末，永赢先进制造智选A、永赢医药创新智选A、永赢科技智选A近半年涨幅均超45%！永赢先进制造智选A、永赢医药创新智选A近1年岁迹更是名次同类第一。②

永赢基金权柄投资体系是什么样的？智选系列怎样作念到精确布局新质坐褥力？东谈主形机器东谈主、创新药、光刻机、国产/外洋算力... 这些硬核科技风口，下半年市集何如看？

7月9日，以 “赢”接硬核科技时期为主题的永赢基金2025年中策略会恢弘召开！这是一场只讲纯干货、解码硬科技的嘉会！

咱们抢先带您直击策略会现场，中枢干货一睹为快！

权柄投资解构篇：打造更适合中国市集的投研团队

永赢基金首席权柄投资官高楠最初先容了永赢基金怎样构建适配原土市集、以前瞻性产业商酌为中枢的投资体系，强调摒弃简单牛熊念念维，专注挖掘新兴产业的结构性机遇；随后重点敷陈了“1+N”权柄投资生态图谱，并说起将主动权柄产物线科学分辨为全基型、作风型、器具型(智选系列)和策略型(慧选系列)四大类，抑遏完善永赢基金一站式金钱建树平台的权柄货架。

1. 在中国权柄市集发展二三十年间，绝大大宗时刻，市集的收获效应体目下新兴产业的结构性契机当中。

2. 怎样灵验的发掘结构性契机，怎样主持异日几年新兴的产业趋势，怎样摒弃简单的牛熊念念维、将投资要点更多的放在前瞻性的产业和结构性契机的商酌上，是咱们永赢权柄投研的体系要点之一。

3. 咱们戮力于打造更适合中国市集的权柄投研体系和团队，围绕潜在的结构性机遇，为弘大投资东谈主提供颗粒度更细的投资抒发器具。

4. 产物布局自己是投资念念路外化的历程，投资的前瞻性预判是扫数产物布局的基础，交易问题反倒是探讨较轻的身分。

5. 永赢权柄业务发展的"1"：通过联结中枢才略互补的专科东谈主士，构建一套完备性、实战性且抑遏迭代的投资体系。"N"：不同形态的产物是投资体系的客体化，以追求高服从的投资抒发为意见。

6. 智选产物的意见遴荐均经过产业商酌论证，聚焦成漫空间大、政策支持的新兴行业；为每只产物匹配才略圈契合的基金司理，将仓位集合在优质意见和个股上。

7. 智选产物界说为器具型产物，但愿投资东谈主在对所投行业有领会基础上，通过产物实现自身投资不雅点的抒发。

8. 慧选系列为策略型产物：挑选在A股中耐久维度较为灵验的投资策略，通过策略遴荐和Alpha增强，追求在耐久维度实现净值"颤动中新高"。

硬核科技解读篇：下半年哪些行业值得暖和

永赢基金权柄投资部联席总司理李文宾共享了2024年9月以后中国成本市集死灰复燃背后的深度逻辑：从"货币地位、国防实力、科技创新"三大维度，系统论证大国崛起的竞争力。预测下半年，聚焦硬科技(AI/军工)及新质坐褥力干线，冷漠"锚定主导科技"的投资策略。

1. 地产去杠杆去泡沫、发展新质坐褥力、严控所在债务——这是前无古东谈主，且在西方经济史上毫无见效警戒可鉴的豪举。

2. “中好意思世纪博弈” 最梗阻的战术真贵阶段还是当年。低配中国金钱的外资，是否应该探讨至少标配中国金钱？

3. DeepSeek与华为高性能算力芯片打破，标记着中国初度在AI科技革射中大幅松开与外洋国度差距。

4. 全球干与逆全球化时期，只须依赖科技创新方能抑遏进步各产业竞争力，实现从“难以脱钩”到“不成脱钩”。

5. 追念科技立异的要津阶段，基本齐围绕1-2项中枢科技张开，咱们称之为主导科技，是举全东谈主类扫数力量勤苦开拓和发展的界限。

6. 逐鹿者不顾兔，在投资中需“耐久锚定主导科技”，能力起到渔人之利的成果。中好意思世纪博弈下，宠爱和围绕“科技创新”和“国防安全”两大界限的机遇。

上半年东谈主形机器东谈主、创新药、光刻机等硬科技行业的集体爆发，仍然让全球心潮滂沱。这轮“结构牛”能否络续？哪些细分界限还可能会有超预期契机？六大基金司理分别围绕东谈主形机器东谈主、外洋算力、国产算力、创新药、低空经济、半导体，解读硬科技行业的产业趋势和投资机遇。

1.东谈主形机器东谈主将特动手机与汽车，成为百亿台量级的超等末端，异日每个家庭齐可能领有不啻一台，透顶改动东谈主类生存与使命格式。

2.中国凭借工程师红利与新动力产业链积淀，有望在全球东谈主形机器东谈主供应链中占据中枢性位，尤其在价值量高、国产化率低的电机、传感器等要津硬件设施。

3.东谈主形机器东谈主是“从0到1”的得志级行业，异日6年复合增速或达100%，2025年量产元年后有望开启“三年十倍”的爆发式增长。③

1. 当年两年，市集对外洋算力充斥着“AI行业莫得杀手级应用”的质疑。而本年AI的爆款应用还是出现，ChatGPT 年化收入破百亿、Claude 增速领跑企业级软件……驱动算力需求干与爆发通谈。

2. CPO、PCB是全球云策画必不可少的基础设施。中国厂商深度参与的CPO和PCB行业有望实现比芯片更强的成长性。

3. 中国光模块/PCB厂商以技艺跳跃等上风，有望在25/26年络续扩大在全球云策画产业链中的中枢供应份额，充分共享全球AI发展红利。

1. 国产算力是中国科技崛起的必经之路，本年大约是大界限投资的元年，异日几年有望迎来超等大发展。

2. 头部云厂商的算力成本支拨同比大增，三巨头投资近4000亿，投资强度特出历史任何界限，行业正全面All in AI。④

3. 多模态与AI Agent的落地将带来数十倍Token亏空的增量需求，鼓舞国产推理算力实现倍数级放量。⑤

1.创新药是有事迹、有联想的科技股——事迹迟缓结尾，联想照进全球市集，硬科技属性界说产业异日。

2．产业周期与政策周期共振，中国创新药正借力‘专利峭壁’东风，通过BD合营霸占千亿好意思金外洋市集。

3.中国凭借临床服从与产业链上风，实现“乘胜逐北、后来居上”的全球解围。关于创新药投资而言，就要投那些能赚好意思金的创新药。

1. 低空经济被赋予国度战术高度，看成大国崛起的新质翅膀，万亿级产业空间将重构中国经济增长引擎。

2. 测算显露，eVTOL与无东谈主机凭借飞动器成本仅为传统飞机1/10、动力成本为燃油1/7等权贵上风，掀开千亿级eVTOL制造市集，透顶重塑异日交通形状。⑥

3. 2025年是低空经济顶层策画与基础设施开拓的初始元年，推断下半年在低空军用装备、无东谈主机物流、低空基础设施开拓三个意见可能有显著进展。

1. 光刻机，被誉为半导体行业金冠上的明珠。光刻机以300亿好意思金产值撬动AI、智能驾驶等几十万亿新质坐褥力，是打破'卡脖子'的战术基座。

2. 半导体行业一直濒临着西方国度的狂放制裁和打压。中国独力新生打破要津制程，标记着国产光刻机在熟悉制程界限实现了技艺打破。

3. 在A股半导体板块，国产替代深水区里的硬骨头(先进制程、高端存储芯片、设备中的光刻机)，恰是从 0 到 1 的逾额收益沃土 —— 越是技艺壁垒高筑处，越藏着市集空间的星辰大海。

永赢基金2025年中策略会，不仅是一次念念想的碰撞与前瞻的共享，更明晰地勾画出在“硬核科技”驱动的新时期下，中国成本市集的巨大后劲与投资端倪。

预测异日，中国科技加快打破正催生前所未有的结构性投资机遇，新质坐褥力看成驱动大国崛起的中枢引擎，引颈着成本市集估值体系的重塑。永赢基金潜入知道并积极劳动国度战术导向，依托硬核科基系列、智选系列等高效投资器具，助力投资者精确布局新质坐褥力，共同招待大国崛起的时期红利。

注：①数据起原Wind，限制2025.6.30，东谈主形机器东谈主指数、创新药指数、云策画指数分别上升28.66%、21.84%、17.81%;②事迹及基准数据起原永赢基金，经托管行复核，永赢先进制造智选A、永赢医药创新智选A、永赢科技智选A近半年岁迹/事迹基准弘扬分别为46.28%/4.61%、69.39%/3.44%、47.43%/5.17%；名次数据起原星河证券，限制2025/6/30，永赢先进制造智选A、永赢医药创新智选A、近一年名次分别为1/1819、1/83，同类分别为偏股型基金(股票险阻限60%-95%)(A类)、医药医疗健康行业偏股型基金(A类)。③数据起原华创证券；④数据起原公司财报，永赢基金整理；⑤数据起原IDC,限制2025年5月；⑥数据起原永赢基金。

以下数据起原永赢基金，经托管东谈主复核：

永赢先进制造智选A诞生于2023/5/4，事迹相比基准为中证智能制造主题指数收益率×60%+中证港股通轮廓指数收益率(东谈主民币)×20%+中债-轮廓指数(全价)收益率×20%。限制2025/6/30，基金诞生以来/近半年净值增长85.02%/46.28%，同时事迹基准弘扬为9.05%/4.61%。2023年/2024年基金净值弘扬分别为8.81%/16.24%，同时事迹基准弘扬为-11.83%/18.24%。基金司理张璐任职时刻2023/5/4-于今。

永赢医药创新智选A诞生于2022/11/22，事迹相比基准为中证医药卫生指数收益率*70%+中债-轮廓指数(全价)收益率*20%+中证港股通轮廓指数收益率(东谈主民币)*10%。限制2025/6/30，基金诞生以来/近半年净值弘扬为53.64%/ 69.39%，同时事迹基准弘扬为-14.30%/ 3.44%。

2023年/2024年基金净值弘扬分别为-1.65%/-12.14%，同时事迹基准弘扬为-9.44%/-6.67%。基金司理单林任职时刻2024/6/21-于今，基金司理储可凡任职时刻2023/8/14-于今基金司理光磊任职时刻2023/8/7-2024/8/21，基金司理万纯任职时刻2022/11/22-2023/8/29。

永赢科技智选诞生于2024/10/30，事迹相比基准为中国战术新兴产业成份指数收益率*70%+中债-轮廓指数(全价)收益率*20%+恒生科技指数收益率(按估值汇率折算)*10%。基金诞生以来/近半年净值弘扬为67.19%/47.43%，同时事迹基准弘扬为4.70%/5.17%。基金司理任桀任职时刻2024/10/30-于今。

注：暖和意见仅以刻下市集情况判断，不消然代表异日投资意见。具体以骨子投资情况为准。

风险辅导：基金有风险，投资需严慎。本基金科罚东谈主答允以敦朴信用、勤勉守法的原则科罚和诓骗基金金钱，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金事迹目的不包括持有东谈主往来基金的各项用度，计入用度后骨子收益水平要低于所列数字。基金的过往事迹过头净值险阻并不预示其异日事迹弘扬，基金科罚东谈主科罚的其他基金的事迹并不组成基金事迹弘扬的保证。投资不同类型的基金将赢得不同的收益预期，并承担不同进程的风险。频繁基金的收益预期越高，风险越大。以上产物属于中风险(R3)产物，适合经客户风险承受才略等第测评后驱逐为均衡型(C3)及以上的投资者。风险等第与投资者风险承受才略等第对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交往来恳求时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上产物可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金肖似的市集波动风险等一般投资风险除外，还濒临汇率风险等境外证券市集投资所濒临的特殊投资风险。敬请投资者在作念出投资方案之前，仔细阅读产物法律文献南宫·NG28，充分意志本基金的风险收益特征和产物特点，充分探讨自身的风险承受才略，感性判断并严慎作念出投资方案。

基金风险等第与投资者风险承受才略等第对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交往来恳求时，应以代销机构的风险评级规则为准。敬请投资者在作念出投资方案之前，仔细阅读产物法律文献，充分意志本基金的风险收益特征和产物特点，充分探讨自身的风险承受才略，感性判断并严慎作念出投资方案。